Базарная улица расположена в Старом городе Советского района с запада от старогородского рынка. Известна с 1890 года как Мордовский вал. В 1920-е годы именовалась улицей Петрашевцев. В 1936 году переименована в Базарную. Название связано с месторасположением базара, колхозного рынка, в этой части города с 1930-х годов.
Застроена 22-мя одноэтажными кирпичными и деревянными частными домами, а также 1-м двухэтажным кирпичным домом. Улица-одноличка. Дома пронумерованы по порядку от 1 до 23. Возле дома № 14 улица делает поворот на восток и проходит у заболоченной старицы до улицы Петрашевцев. На улице находится памятное место, связанное с именем А.Н. Малишевского (дом № 17).